前沿拓展：科思股份防曬霜品牌價(jià)格

記者 | 張馨予

編輯 | 周卓然

7月22日，南京科思化學(xué)股份有限公司（以下簡稱科思股份）在深交所上市，為“美妝防曬第一股”。科思股份發(fā)行2822萬股，開盤價(jià)為36.67元，收盤價(jià)44.01元，漲幅達(dá)44.01%。

界面時(shí)尚查詢招股書說明書后發(fā)現(xiàn)，科思股份成立于2000年4月20日，主要從事日用化學(xué)品原料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括防曬劑等化妝品活性成分、合成香料等，是主要化學(xué)防曬劑制造商之一。

科思股份的防曬劑等化妝品活性成分主要客戶包括帝斯曼、拜爾斯道夫、寶潔、歐萊雅、默克、強(qiáng)生等知名化妝品公司和專用化學(xué)品公司，合成香料主要客戶包括奇華頓、德之馨、曼氏、高露潔等知名香料香精公司和口腔護(hù)理品公司。

科思股份所處行業(yè)的下游行業(yè)為化妝品制造業(yè)，受益于下游化妝品行業(yè)的穩(wěn)定增長，化妝品活性成分行業(yè)近幾年也有較快的增長速度。

招股書顯示，2017年至2019年的報(bào)告期內(nèi)，科思股份營業(yè)收入分別為7.11億元、9.72億元和5.71億元，2018 年和2019 年?duì)I業(yè)收入增幅分別為 36.69%和 13.23%；凈利潤分別為4278.35萬元、8675.45萬元和6786.04萬元，其中2018 年和2019 年凈利潤增幅分別為102.78%和77.16%。

科思股份預(yù)計(jì)2020年上半年?duì)I業(yè)收入約為5.5 億元至5.8 億元，凈利潤約為8000萬元至9000萬元。疫情對科思股份的原材料采購、產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售產(chǎn)生了一定影響。

值得注意的是，科思股份對國際市場較為依賴。

2017年至2019年，科思股份境外銷售收入占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為90.72%、89.78%和 90.14%，所占比例較高。其中，美國市場銷售額約占科思股份總銷售額的20%左右。

這意味著一旦我國相關(guān)產(chǎn)品出口政策、產(chǎn)品進(jìn)口國或地區(qū)進(jìn)口政策發(fā)生變化，科思股份的產(chǎn)品出口情況將不容樂觀。

科思股份對國際市場的依賴，極大程度上是因?yàn)槠湎掠慰蛻簟瘖y品生產(chǎn)企業(yè)和香精香料公司集中在歐洲和北美，跨國公司掌握了從研發(fā)到生產(chǎn)直至銷售的完整產(chǎn)業(yè)鏈，我國的化妝品活性成分行業(yè)和香料香精行業(yè)則起步較晚。

科思股份對海外大客戶的依賴程度相對較高。根據(jù)招股書，科思股份在2017年至2019年向前五大客戶的合計(jì)銷售額占當(dāng)年公司營業(yè)收入的比例較高，分別為分別為61.54%、68.45%和65.59%，其中2019年科思股份向帝斯曼銷售額占營業(yè)收入的比例為40.52%。

這可能使得科思股份抗壓能力較弱，主要大客戶的變動(dòng)會(huì)對公司產(chǎn)品銷售和盈利能力產(chǎn)生較大影響。

不過，《化妝品監(jiān)督管理?xiàng)l例》于2021年1月1日施行之后，包括科思股份在內(nèi)的國內(nèi)化妝品活性成分制造商將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

廣州汀蘭生物科技有限公司研發(fā)部經(jīng)理、化妝品研發(fā)工程師彭冠杰對界面時(shí)尚表示，我國在化妝品活性成分研發(fā)方面的技術(shù)水平相對滯后的，但是假如國外的原料沒有專利或者專利過期的話，一些制造商可以生產(chǎn)出品質(zhì)不錯(cuò)的產(chǎn)品。

彭冠杰認(rèn)為，隨著國內(nèi)化妝品廠商對功效方面的追求越來越，國內(nèi)的原料企業(yè)也加大了這方面的投入，國內(nèi)和國外的技術(shù)差距也在逐漸縮小，國內(nèi)企業(yè)在本土植物原料的應(yīng)用和研發(fā)方面還有一些獨(dú)特的見解和研究成果。

此前，由于我國化妝品原料生產(chǎn)政策較為嚴(yán)格，新原料注冊手續(xù)較為復(fù)雜。而在《化妝品監(jiān)督管理?xiàng)l例》明年實(shí)現(xiàn)后，對于風(fēng)險(xiǎn)低的活性成分可以直接備案后使用，門檻的降低，有利于化妝品原料生產(chǎn)企業(yè)的創(chuàng)新。

拓展知識：科思股份防曬霜品牌價(jià)格

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