前沿拓展：丸美品牌防曬霜怎么樣
成立于2000年的丸美股份，后來憑借著“彈彈彈，彈走魚尾紋”的廣告詞家喻戶曉。
不過，丸美股份在IPO的道路上卻坎坷多磨，長跑5年經(jīng)歷了2次挫敗，如今終于迎來了好消息。
4月30日，證監(jiān)會官網(wǎng)掛出主板發(fā)審委審核結(jié)果公告：廣東丸美生物技術(shù)股份有限公司（下稱丸美股份）獲通過。這是丸美股份第三次闖關(guān)IPO。
以經(jīng)銷模式為主 曾涉嫌從事傳銷
根據(jù)丸美股份新招股說明書披露，丸美股份主要從事各類化妝品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。目前旗下?lián)碛小巴杳馈薄ⅰ按杭o(jì)”和“戀火”三個(gè)品牌。
早在2014年6月，廣東丸美生物技術(shù)股份有限公司第一次向證監(jiān)會遞交了IPO申報(bào)材料。歷經(jīng)2年排隊(duì)的結(jié)果是IPO申請未獲通過。
報(bào)告期內(nèi)，丸美股份產(chǎn)品銷售以經(jīng)銷模式為主。2015 年、2016 年和 2017 年，公司經(jīng)銷收入分別為人民幣 10.96億元、10.63億元和11.70億元，占當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入的 92.02%、87.99%和 86.54%。截至2017 年12月31日，公司正在合作的簽約經(jīng)銷商數(shù)量為202家，登記在冊的終端網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量超過 14000 個(gè)。
當(dāng)時(shí)，發(fā)審會對丸美股份存在兩方面的質(zhì)疑。一方面是對其經(jīng)銷模式的質(zhì)疑，發(fā)審會下發(fā)問詢并要求說明：（1）發(fā)行人經(jīng)銷的具體模式、發(fā)行人對經(jīng)銷的相關(guān)內(nèi)部控制制度及執(zhí)行情況；（2）經(jīng)銷商模式下，非自營專賣店與自營專賣店數(shù)量及銷售占比，相關(guān)信用政策；（3）結(jié)合經(jīng)銷協(xié)議、進(jìn)銷價(jià)格等補(bǔ)充說明相關(guān)經(jīng)銷模式披露及風(fēng)險(xiǎn)揭示是否完整準(zhǔn)確等。
另一方面，發(fā)審會向保薦代表人提出問詢，主要問題包括：將發(fā)行人經(jīng)銷和直銷兩種銷售模式與傳銷進(jìn)行對比分析，發(fā)行人及其經(jīng)銷商是否涉嫌從事傳銷和涉嫌違反《禁止傳銷條例》的相關(guān)規(guī)定。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：該公司經(jīng)銷模式備受關(guān)注，丸美生物IPO被否的主要原因不僅跟經(jīng)銷模式有關(guān)，可能也跟初的營銷模式類似傳銷有關(guān)。
據(jù)披露，未來丸美股份的銷售模式仍以經(jīng)銷為主，直營和代銷為輔。對于丸美生物當(dāng)前是否仍存在直銷的模式，在實(shí)際經(jīng)營中是否涉嫌傳銷，中國資本觀察（www.zgzbgc.cn）給丸美股份發(fā)送了采訪函，但截止發(fā)稿，并未受到對方回復(fù)。
產(chǎn)品質(zhì)量存在問題 多次瞞報(bào)產(chǎn)品不合格
丸美生物第二次上會，結(jié)果依然被否。
2018年7月30日，證監(jiān)會臨時(shí)取消了對該公司發(fā)行申報(bào)文件的審核。當(dāng)時(shí)發(fā)布公告稱，廣東丸美生物技術(shù)股份有限公司尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查。有證券從業(yè)者指出，證監(jiān)會臨時(shí)取消對丸美股份的發(fā)行審核，或系多次瞞報(bào)產(chǎn)品不合格有關(guān)。
2016年8月至9月，根據(jù)食品藥品監(jiān)督管理總局發(fā)布的通告顯示，丸美股份多個(gè)批次防曬類化妝品實(shí)際檢出防曬劑成分與產(chǎn)品批件及標(biāo)識成分不符，主要產(chǎn)品包括丸美生產(chǎn)的春紀(jì)美白防曬乳、丸美激白防曬精華隔離乳、丸美防曬精華隔離乳產(chǎn)品等7批次產(chǎn)品。
值得注意的是，丸美股份在2016年10月14日提交的《招股說明書（申報(bào)稿）》中，未對食品藥品監(jiān)督管理總局《通告》的產(chǎn)品質(zhì)量問題進(jìn)行披露，這也成為當(dāng)年IPO被否的原因之一。
2017年9月，食品藥品監(jiān)督管理總局發(fā)布了“關(guān)于24批次防曬類化妝品不合格”的通告，其中丸美股份不幸名列其中，春紀(jì)美白防曬乳被指出涉嫌假冒產(chǎn)品。
同年11月，食品藥品監(jiān)督管理總局再次發(fā)布“關(guān)于20批次防曬類化妝品不合格”的通告，丸美股份生產(chǎn)的丸美激白防曬精華隔離乳和丸美嫩白防曬乳，被當(dāng)?shù)厥称匪幤繁O(jiān)管部門現(xiàn)場核查，被鑒定為假冒產(chǎn)品。
（圖片來源：食品藥品監(jiān)管總局）
然而，后面的兩起通告，并未在丸美股份2018年3月披露的招股說明書中有所呈現(xiàn)，這也成為第二次闖關(guān)IPO失敗的主要原因。
廣告費(fèi)用占比高 研發(fā)資金投入少
根據(jù)新招股書顯示，2015年、2016年和2017年，公司用于廣告宣傳類的費(fèi)用支出分別為人民幣31229.92萬元、33804.80萬元和29008.38萬元，占公司銷售費(fèi)用的比例分別為74.40%、71.58%和62.12%；公司廣告宣傳費(fèi)用金額較大，占比較高。
丸美股份不僅通過電視臺、時(shí)尚雜志、互聯(lián)網(wǎng)等媒介投放廣告，也選擇形象代言人的宣傳方式，鞏固和提升公司的品牌形象。發(fā)行報(bào)告期內(nèi)選擇陳魯豫、周迅、梁朝偉、楊子珊、彭于晏等知名藝人為公司旗下的品牌代言。
盡管丸美股份投入了巨大的廣告費(fèi)用支出，但其產(chǎn)品并沒有實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升，甚至是降低銷售單價(jià)才換來銷量及收入的勉強(qiáng)增長。
丸美股份投入大手筆的廣告宣傳費(fèi)用，其風(fēng)險(xiǎn)性也在招股書上做出披露：倘若公司的推廣策略無法得到市場認(rèn)同，廣告投放無法取得預(yù)期的營銷效果，終結(jié)果不僅不能帶動公司業(yè)績的增長，反而會產(chǎn)生業(yè)績同比下滑的慘況。
與此同時(shí)，丸美股份在研發(fā)方面的投入過低。新招股書顯示，2015年-2017年，丸美的廣告宣傳費(fèi)用支出分別為人民幣2.30億元、2.48億元和2.83億元，2015年-2017年的研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入比重分別為1.94%、2.05%和2.09%。
重廣告宣傳、輕研發(fā)投入，意味著丸美生物的核心競爭力薄弱。丸美股份似乎也意識到了，如果不能加大在工藝研發(fā)、產(chǎn)品質(zhì)量等方面的投入，將無法持續(xù)保持自身的競爭優(yōu)勢。
有化妝品業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：國內(nèi)不少化妝品企業(yè)重營銷輕研發(fā)，仍停留在“廣告投入才是有效的”營銷層面。其實(shí)研發(fā)以及產(chǎn)品本身的功能與質(zhì)量才是化妝品的本質(zhì)，缺乏真正科研技術(shù)力量的化妝品是沒有生命力的，也不會獲得消費(fèi)者的忠誠度。
曾假冒“洋品牌” 涉嫌欺詐、虛假宣傳
據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》相關(guān)報(bào)道，丸美股份曾妄想用日本產(chǎn)品來占領(lǐng)市場，忽悠廣大消費(fèi)者，甚至為了強(qiáng)化自身“日本血統(tǒng)”，丸美生物的創(chuàng)始人孫懷慶，還起了一個(gè)日本名字“小林慶夫”。
后來被打假名人王海揭露出來并訴至法庭，至此假“洋品牌”事件暴露。
當(dāng)時(shí)，迫于媒體的輿論壓力，擔(dān)任丸美股份副總裁的游昌喬不得不向公眾公開道歉，承認(rèn)丸美品牌是地道中國品牌，希望公眾能原諒承認(rèn)錯(cuò)誤的孩子。
另據(jù)招股書顯示，2017 年丸美生物投資進(jìn)入彩妝市場，新增以“自信時(shí)尚”為品牌內(nèi)涵的“戀火”產(chǎn)品。在天貓戀火旗艦店等電商平臺上可以發(fā)現(xiàn)，所有的戀火產(chǎn)品名稱前均冠以“韓國”二字進(jìn)行宣傳。
中國資本觀察（www.zgzbgc.cn）搜索相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，新浪財(cái)經(jīng)曾有一篇名為《丸美補(bǔ)彩妝短板控股韓國戀火》的報(bào)道稱：2017年10月17日，丸美股份與韓國彩妝品牌Passional Lover戀火彩妝（以下簡稱戀火）達(dá)成合作意向，丸美將采取控股的形式，成立合資公司。合資公司擁有戀火品牌，同時(shí)會對原有的渠道、產(chǎn)品、研發(fā)、生產(chǎn)進(jìn)行系統(tǒng)的整合優(yōu)化。
然而，招股說明書并未對這一重大事件進(jìn)行披露。實(shí)際披露為廣州戀火由丸美股份和張鳳嬌合資，丸美股份出資2299.50萬港元，占70％股份，張鳳嬌出資985.50萬港元，占30％股份。
丸美股份歷經(jīng)近二十年的發(fā)展，帶給廣大消費(fèi)者的印象并不，其經(jīng)銷模式、銷售模式、產(chǎn)品質(zhì)量等問題，讓其IPO上市過后，能否在資本市場站穩(wěn)腳跟存在不少疑問。
拓展知識：丸美品牌防曬霜怎么樣
質(zhì)地均勻，很容易推開，也不油膩，用著感覺有妝前乳的效果，稍微有點(diǎn)提亮膚色，上妝挺服帖的，輕薄透氣，比較潤，適合干皮。它的質(zhì)地是乳液質(zhì)地，很好抹開，抹開之后很輕薄，不粘膩，剛抹上去稍微有點(diǎn)油感，一會就消失了。成膜速度挺快的，大概半分鐘不到吧，平時(shí)涂完就可以出門了。很滋潤容易推開，很容易吸收，不會有抹不勻的情況出現(xiàn)，而且自帶一點(diǎn)點(diǎn)美白效果恰到好處，味道淡淡的，不是那種特別刺激鼻子的味道，我很喜歡用了后肌膚顯得很細(xì)膩，摸著也挺水嫩的，一天下來出油情況也沒有，，spf30的防曬指數(shù)能滿足日常所需。還有其他疑惑？想了解更多？可以點(diǎn)擊 【在線咨詢】
